今天，国度统计局公布了2024年国民经济运转情况。2024年我国GDP完结了1349084亿元，按不变价钱诡计，比上年增长5.0%，完成了岁首预定的增长方针。从分季度来看，1-4季度GDP同比增速永诀为5.3%、4.7%、4.6%和5.4%。环比来看，四季度GDP增长1.6%，证明从9月24日战术加狂放度扶持经济复苏之后，各项经济数据徐徐回升。四季度经济运转情况环比显然改善，2024年我国经济完结了清闲增长，在复杂多变的时局下取得这么的收获，体现了我国经济的韧性。9月24日之后，多部门发布重磅战术利好，推动市集出现大幅回升，同期极大提振了投资者信心。消耗、分娩等数据均有所改善，2024年取得的收获谈何容易。

　　从价钱身分来看，2024年CPI比上年上升0.2%，属于和缓通胀；PPI同比下降2.2%，主要与国内需求下降关联。面前经济运转的隆起问题是消耗和投资需求不及，物价上升幅度较小，中枢CPI小幅上升，PPI则出现负增长，证明消耗方面还需要持续加大扶持力度，提振消耗需求，推动物价和缓上升。

　　2024年社会消耗品零卖总数比上年增长3.5%，增长较为清闲，网上销售增长较快，同比增长7.2%。四季度社会消耗品零卖总数同比增长3.8%。尽管增长有所回升，但幅度仍然较小，需要进一步发力提振消耗。近期，发改委扩大了以旧换新的商品目次，将手机、平板、智高腕表、手环等数码产物纳入其中，夙昔还将进一步加大以旧换新的力度，以撬动消耗市集。

　　提前消耗是拉动经济增长的伏击方面，亦然面前推动经济回稳回升的伏击抓手。2025年，我国将现实截止宽松的货币战术以及愈加过劲的财政战术，全所在拉动国内需求。2025年瞻望在重磅战术徐徐落地之后，经济数据将徐徐改善，全年的经济增长方针仍定在5%傍边。

　　在固定钞票投资方面，2024年世界固定钞票投资同比增长3.2%。扣除房地产确立投资，世界固定钞票投资增速达到7.2%；房地产确立投资同比下降10.6%，拖累了固定钞票投资增速。因此，加狂放度扶持楼市企稳特殊伏击。四肢国民经济的复旧产业，房地产的止跌回稳将成心于推动上游60多个行业的增长，进而稳固经济增速。

　　在相差口方面，2024年我国相差口总数比上年增长5%，其中出口增长7.1%，入口增长2.3%。出口增速清闲，为GDP增长孝顺了力量。2025年，特朗普二次入主白宫后，可能对商业伙伴发起加关税等商业摩擦，这对我国际贸出口可能酿成一定冲击。因此，2025年进一步加狂放度提振消耗增长是重中之重的任务。

　　2024年我国住户收入持续增多，农村住户收入增速快于城镇。世界住户东说念主均可欺诈收入为41314元，比上年模式增长5.3%，扣除价钱身分，骨子增长5.1%。东说念主口总量有所减少，城镇化率持续提高。举座来看，2024年我国国民经济稳中有进，高质地发展塌实推动，中国式当代化迈出坚实顺序。但外部环境变化带来的不利影响加深，国内需求不及，部分企业分娩运筹帷幄艰苦，经济运转仍濒临不少挑战。夙昔，战术方面需要进一步发力。通过截止宽松的货币战术，降息降准、下调进款准备金率将成为伏击战术抓手。在宽松货币战术现实的同期，财政战术将愈加积极。面前财政战术主要通过为地方政府化债，松开地方政府还本付息的压力，12万亿的化债计算将起到显然后果。下一步，通过刊行国债径直拉动投资、带动消耗将成为推动经济增长的伏击本领。

　　2024年12月召开的中央经济责任会议提倡九大任务，其中第一条是提振消耗，拉动投资效益，全所在拉动国内需求。第二任务是推动科技鼎新，狂放发展新质分娩力。这证明在稳固传统经济的基础上，进一步发展科技鼎新产业，推动新质分娩力发展是面前伏击的战术原则。跟着稳增长战术不停落地，经济增速有望回升。

　　四肢经济的晴雨表，成本市集将延续这轮牛市的走势，出现第二波、第三波上攻行情。特殊是2025年好意思联储持续延续降息节律，好意思元利率下行，好意思元指数有望高位回落，这将推动东说念主民币在内的非好意思货币增值预期增强，外资流入东说念主民币钞票，包括A股和港股。因此，2025年景本市集将成为住户储蓄滚动的伏击标的。特殊是在楼市投资契机下降后，成本市集将成为住户竖立钞票的伏击时局。

　　经由三年多的下落，很多优质股票价钱已大打扣头。以沪深300为代表的指数估值处于历史低位，面前是布局全年行情的好时机。建议投资者保持信心和耐性，在2025年获取邃密投资答复。对峙价值投资，收拢经济复苏带来的上市公司盈利回升契机，主理经济转型受益的消耗白马股、新动力龙头股以及科技龙头股的投资契机，特殊是近期进展活跃的东说念主形机器东说念主、低空经济等科技鼎新行业，在2025年是伏击的投资标的。关于追求弥远稳固分成答复的投资者，可以持续护理红利股的契机。2025年市集投资契机增多，赢利效应显然教育，建议全球主理好市集机遇。

　　（作家系前海开源基金首席经济学家、基金司理）

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